[汽車之家 行業(yè)] 本周市場最期待的2025以舊換新政策出爐，乘用車最高2萬補(bǔ)貼金額不變，部分國4納入，新能源公交車提高補(bǔ)貼至8萬。新勢(shì)力方面，我們看好特斯拉2025年的新周期表現(xiàn)，原因來自3條業(yè)務(wù)線均迎來重大節(jié)點(diǎn)，新車周期開啟：ModelY改款、中低價(jià)格帶小車(Y共平臺(tái))、Cybercab(參數(shù)|詢價(jià))。

傳統(tǒng)車企方面，上汽傳聞簽約華為，打造“上界”雖然未被證實(shí)，但也并非空穴來風(fēng)，未來合作將可能有新模式。吉利預(yù)備推甲醇混動(dòng)乘用車，內(nèi)燃機(jī)近期出現(xiàn)回暖跡象，車企不想浪費(fèi)內(nèi)燃機(jī)技術(shù)。95%車輛日均里程不足100公里，插混應(yīng)對(duì)5%場景是不錯(cuò)方案，但長遠(yuǎn)看，內(nèi)燃機(jī)發(fā)展觀點(diǎn)分歧巨大。

出海方面，長城汽車登陸CES 2025，希望實(shí)現(xiàn)科技出海。當(dāng)下中國車企“技術(shù)輸出”是太樂觀的說法，德國車企在中國市場的昨日，并非中國電動(dòng)汽車在歐洲的今日。出海要追求水到渠成，低價(jià)虧損換市場不是好的策略。

1. 以舊換新政策出爐：汽車補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大，國4納入，當(dāng)下效果好長期會(huì)透支

1月8日，國務(wù)院新聞辦公室舉行政策例行吹風(fēng)會(huì)，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、商務(wù)部、中國人民銀行、市場監(jiān)管總局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策有關(guān)情況。

和2024年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)相比差異和相同點(diǎn)：

1. 補(bǔ)貼金額不變：2025年報(bào)廢更新補(bǔ)貼額度保持不變，消費(fèi)者購買新能源乘用車可獲補(bǔ)貼2萬元，購買2.0升及以下排量燃油乘用車可獲補(bǔ)貼1.5萬元。

2. 部分國4納入：新政策將報(bào)廢燃油車的注冊(cè)登記截止時(shí)間延后了1年，意味著部分“國四”排放標(biāo)準(zhǔn)車輛也納入補(bǔ)貼范圍。此外，新政策將報(bào)廢新能源汽車的注冊(cè)登記截止時(shí)間延后了8個(gè)月。（國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車是指在2011年6月30日前注冊(cè)登記的汽油乘用車、2013年6月30日前注冊(cè)登記的柴油乘用車和其他燃料類型乘用車）。

3. 對(duì)汽車置換更新設(shè)定了補(bǔ)貼上限：個(gè)人消費(fèi)者轉(zhuǎn)讓登記在本人名下的乘用車并購買新能源乘用車的，單臺(tái)補(bǔ)貼最高不超過1.5萬元；購買燃油乘用車的，單臺(tái)補(bǔ)貼最高不超過1.3萬元。汽車置換更新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則由各地區(qū)按照新通知要求并結(jié)合實(shí)際合理制定。

4. 防止騙補(bǔ)貼：為了防止有人臨時(shí)購買二手車，換取補(bǔ)貼、賺取差額，新通知特別提出，報(bào)廢車輛或轉(zhuǎn)讓車輛需要在1月8日前登記在補(bǔ)貼申請(qǐng)者名下。

5.新能源公交車提高了補(bǔ)貼：為加快推進(jìn)城市公交車電動(dòng)化替代，更新車齡八年及以上的城市公交車和超出質(zhì)保期的動(dòng)力電池，平均每輛車補(bǔ)貼額由6萬元提高至8萬元。

拓展閱讀：

1. 2024年以舊換新補(bǔ)貼是近10年來政策強(qiáng)度最大的一次

a. 2009、2015、2022、2024年，在耐用品消費(fèi)出現(xiàn)回落期間，我國均出臺(tái)了促消費(fèi)、穩(wěn)增長舉措。

b. 本次財(cái)政規(guī)�？�，是歷史4次汽車消費(fèi)補(bǔ)貼中最大的一次。

c. 按財(cái)政金額和GDP比值看，在歷史上4次中排第2。2009-2011年規(guī)模最大，每年消費(fèi)品補(bǔ)貼規(guī)模（含車購稅減免）相當(dāng)于上年GDP的0.12%-0.20%（2010年為0.20%）。2024年，消費(fèi)品以舊換新政策我們估算補(bǔ)貼總規(guī)模在1500億元左右，相當(dāng)于上年GDP比重的0.12%，是2012年以來規(guī)模最大的一年。

2. 2024以舊換新銷售規(guī)模方面，8月政策更新后開始加速

a. 2024年4月政策推出后，消費(fèi)品以舊換新進(jìn)展逐月加快，8月政策更新后開始加速上升。

3. 以舊換新政策對(duì)全國消費(fèi)（社零總額）形成有力拉動(dòng)

a. 如以家電、汽車、家具、建筑裝潢材料這4類商品零售額作為“以舊換新類”商品。以舊換新類商品零售額增速在3-8月連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長，9月和10月大幅改善。

b. 從增速貢獻(xiàn)上看，9月社零總額環(huán)比改善的1.1個(gè)百分點(diǎn)基本上是以舊換新類商品貢獻(xiàn)（汽車貢獻(xiàn)0.8個(gè)百分點(diǎn)，家電貢獻(xiàn)0.3個(gè)百分點(diǎn)）；

c. 10月社零總額環(huán)比改善1.6個(gè)百分點(diǎn)中以舊換新類商品貢獻(xiàn)0.7個(gè)百分點(diǎn)（汽車和家電貢獻(xiàn)各接近一半）

4. 汽車補(bǔ)貼政策當(dāng)期的提振效果較好，但拉長時(shí)間看會(huì)透支未來需求

a. 2009年、2016年，在車購稅減半等政策刺激下，乘用車銷量增速分別比上年加快45.7和7.9個(gè)百分點(diǎn)。但之后一年銷量增速分別下滑19.6和13.2個(gè)百分點(diǎn)，之后兩年增速進(jìn)一步下滑27.8和6.2個(gè)百分點(diǎn)，2018-2020年乘用車銷量連續(xù)3年負(fù)增長。

b. 2009年汽車補(bǔ)貼政策財(cái)政規(guī)模約281億元，拉動(dòng)的零售額為1952億元，財(cái)政乘數(shù)達(dá)到7.0。退出的第一年衰減至2.1，第2年已經(jīng)不足1。

c. 2016年的車購稅減半、2024年以舊換新，當(dāng)期乘數(shù)分別為4.5和2.8，也都明顯大于1。不過財(cái)政乘數(shù)效應(yīng)已經(jīng)不及2009年。

短評(píng)：

中汽中心中國汽車戰(zhàn)略與政策研究中心預(yù)計(jì)，2025年汽車以舊換新撬動(dòng)增量將超過410萬輛，其中乘用車超過400萬輛，商用車超過10萬輛，將帶動(dòng)汽車零售額增加超5800億元。

2025年置換更新補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，將為各大車企帶來新的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，2026年我國電動(dòng)車購置稅將從0%上調(diào)至5%。這意味著，電動(dòng)汽車市場即將告別“新手保護(hù)期”。趁著今年還免購置稅，加上以舊換新的補(bǔ)貼政策，2025年電動(dòng)車市場或?qū)⒂瓉硖貏e強(qiáng)勁的增長態(tài)勢(shì)。