● 股災(zāi)差點(diǎn)要了麥格納的命

　　股災(zāi)使得全球股市崩盤(pán)，股票市值大幅縮水，股災(zāi)的影響向汽車(chē)制造業(yè)蔓延。很快，消費(fèi)市場(chǎng)需求遇冷使得北美汽車(chē)產(chǎn)量出現(xiàn)驟降。麥格納通過(guò)向銀行大量借債支撐起來(lái)的急速擴(kuò)張計(jì)劃遇上突如其來(lái)的金融危機(jī)，使其面臨資金鏈斷裂的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　Frank在回想當(dāng)時(shí)的情況也感嘆道：“當(dāng)鋪張浪費(fèi)乘以超過(guò)100家工廠時(shí)，便是一個(gè)天文數(shù)字。”股市低迷加上訂單量銳減，使得當(dāng)時(shí)麥格納的負(fù)債超過(guò)了10億美元，資金鏈斷裂一觸即發(fā)。

　　后來(lái)銀行經(jīng)過(guò)計(jì)算，認(rèn)為麥格納的還款能力還是比較好的，而且麥格納也愿意繳交上千萬(wàn)的罰款，奪取麥格納控制權(quán)的風(fēng)波才告一段落。此后，麥格納需要每周向銀行更新現(xiàn)金流和債務(wù)信息。

● 整車(chē)廠商雪中送炭

　　當(dāng)時(shí)麥格納在北美汽車(chē)業(yè)內(nèi)具有舉足輕重的地位，而且是美國(guó)汽車(chē)工業(yè)的主要推動(dòng)者。當(dāng)時(shí)，F(xiàn)rank前去說(shuō)服底特律“Big 3”介入，給銀行壓力，要求銀行不能讓麥格納破產(chǎn)清算。

　　為向銀行證明自身的還款能力和擁有充足的現(xiàn)金流，麥格納一方面要求整車(chē)廠商在收到貨后立即付款（以往麥格納一般在交貨后30-60天才能收到貨款）；另一方面，麥格納要求為其提供零部件的二級(jí)供應(yīng)商必須接受60-90日的延遲付款時(shí)間，以保證麥格納自身的資金周轉(zhuǎn)，對(duì)于不能接受該條件的二級(jí)供應(yīng)商，麥格納將停止與其繼續(xù)合作。當(dāng)時(shí)麥格納想盡了一切辦法來(lái)充實(shí)自己的現(xiàn)金流以應(yīng)對(duì)步步緊逼的債主——銀行。

● 固定資產(chǎn)成救命稻草

　　麥格納當(dāng)時(shí)的CFO辭職一事使銀行開(kāi)始變得緊張，開(kāi)始給麥格納壓力，以便更快地接管麥格納，變賣(mài)其資產(chǎn)。銀行當(dāng)時(shí)想讓Frank賣(mài)掉麥格納最好的部門(mén)和業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)更快的賬面盈利。但只要稍微想一下就知道，賣(mài)掉最好業(yè)務(wù)后的麥格納還用什么來(lái)盈利呢？銀行只是想盡快收回借出的錢(qián)而已。

　　實(shí)際上，當(dāng)時(shí)麥格納的財(cái)務(wù)狀況并不像外界想象中那么差。因?yàn)辂湼窦{有高效的工廠、有長(zhǎng)期合作的忠誠(chéng)客戶，還有忠心的員工，還有的就是充裕的現(xiàn)金流以及眾多在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)期買(mǎi)下的固定資產(chǎn)。

　　麥格納通過(guò)出售固定資產(chǎn)變現(xiàn)2.5億美元用來(lái)償還銀行債務(wù)，一步步遠(yuǎn)離破產(chǎn)邊緣。 1991年春，麥格納成功還清銀行債務(wù)，事業(yè)重回正軌，在接下來(lái)的幾年中，隨著汽車(chē)業(yè)回暖，業(yè)績(jī)屢創(chuàng)新高。

● 痛定思痛，減少借債并設(shè)立現(xiàn)金儲(chǔ)備

　　麥格納在紐交所的股價(jià)直到1991年底才重新回到4美元以上。1992年，麥格納的財(cái)務(wù)重回正軌，全部債務(wù)少于3億美元。

　　很多日本企業(yè)都是通過(guò)充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的，相比歐美的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，日本人對(duì)“積谷防饑”的道理有更深的理解，危機(jī)意識(shí)更強(qiáng)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)非常注重現(xiàn)金儲(chǔ)備，這也是為什么日本有那么多百年企業(yè)還健在的其中一個(gè)重要原因。

　　由于吸取了1987年股災(zāi)的教訓(xùn)，麥格納在2008年金融海嘯中得以屹立不倒。而2008年的那場(chǎng)金融海嘯則讓汽車(chē)行業(yè)數(shù)以百計(jì)的企業(yè)倒閉了。

● 小結(jié)：

　　1987年的全球股災(zāi)給予麥格納一個(gè)教訓(xùn)——防患于未然很重要，危機(jī)可能就在面前。對(duì)于汽車(chē)企業(yè)來(lái)說(shuō)，充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備是其應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的關(guān)鍵，只有從金融危機(jī)中熬過(guò)來(lái)了，才能謀求企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展。下一期文章，我們將會(huì)聊一下麥格納在上世紀(jì)90年代的全球化擴(kuò)張進(jìn)程和其建立以來(lái)最重要的一樁收購(gòu)，敬請(qǐng)期待�。ㄎ�/汽車(chē)之家 常慶林 部分圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)）