● 薩博收購事件的反思：

　　◆ 海外收購如何打破技術(shù)封鎖

　　從雙龐對于薩博的收購進程來看，雖然一直有一些學(xué)者表示不看好，但是薩博而和雙龐也都堅持走下來了。但讓收購急轉(zhuǎn)直下，成為破產(chǎn)事件導(dǎo)火索的就是通用汽車表示其消極態(tài)度持的一個聲明。（保護自身 通用將停止對薩博零部件供應(yīng)）

　　通用汽車公司擁有多款薩博車型的平臺技術(shù)，由于雙龐計劃100%的收購薩博股份，通用稱中國公司接管薩博會損害通用汽車股東的權(quán)益，因為通用在中國有相當(dāng)?shù)囊?guī)模，公司還說如果薩博所有權(quán)變更至中國公司，將停止向薩博授予技術(shù)許可。

『薩博9-4X和凱迪拉克SRX基于相同平臺打造』

　　我們知道，像薩博9-4X這款車型，實際上是薩博利用通用的技術(shù)打造的，與凱迪拉克SRX同一平臺，有不少相同技術(shù)。在薩博生產(chǎn)的9-4X車型上，通用卻掌握著核心技術(shù)，薩博每賣出一輛應(yīng)用通用技術(shù)的車型，都需要付給通用技術(shù)使用費。如果通用不同意中國車企收購薩博，那么現(xiàn)在薩博僅有的9-4X以及薩博9-5等根據(jù)通用技術(shù)打造的產(chǎn)品則會變成空空的車殼。

『此前公布的重組計劃只是一個美好的期望』

　　我們可以設(shè)想，比如有一天歐寶面臨經(jīng)營問題時，我們的車企是不是需要想一想，到底我們購買的這個品牌還有沒有自己的技術(shù)，買到的這些技術(shù)能不能脫離原來的母公司控制，原來的母公司會不會同意此次收購。這個問題以后應(yīng)該成為我國車企走出去進行收購需要考慮的一個重要問題。

　　◆ 對于薩博的收購，從最初看就是自尋煩惱

　　不可否認，作為渦輪增壓發(fā)動機的鼻祖，薩博曾經(jīng)創(chuàng)造過輝煌，也正因如此，在薩博陷入困境面臨破產(chǎn)之時，眾多中國車企都趨之若鶩，紛紛拋出橄欖枝。但是今天的薩博還是那個“歷史中傳說的”薩博嗎？

　　2009年，由于金融危機的打擊以及產(chǎn)品銷量下滑等問題的困擾，薩博汽車陷入嚴重的財務(wù)危機。年銷量由最高13萬輛跌到數(shù)百輛。面對窘境，薩博不得不申請“重組”，北汽集團以及世爵汽車等車企先后加入競購。最后，北京汽車花費近2億美元購買薩博部分資產(chǎn)平臺和技術(shù)，荷蘭世爵則以7400萬美元現(xiàn)金和價值3.26億美元的新薩博-世爵股份，從通用汽車手中收購了薩博，使薩博暫時躲過了破產(chǎn)的命運。

　　通過上面我們看到，出售薩博是拆分的。而在賣給世爵重組后，可以說薩博已經(jīng)沒有了自己具有競爭力的技術(shù)了。重生的薩博依靠的是來自通用技術(shù)的“輸血”。由于通用技術(shù)的控制，薩博慢慢成為通用集團的一家“改裝廠”，與真正的制造商有較大區(qū)別。

　　同時，世爵汽車的接管也沒有阻擋薩博衰退的步伐，近兩年薩博每年都虧損數(shù)百萬歐元。同時，薩博的困境還拖累了世爵汽車的運營狀況，資料顯示，2010年只售出了32000輛薩博汽車。2011年第一季度世爵虧損了7900萬歐元，而去年同期世爵的盈利是696萬歐元。而自今年6月初開始，薩博就沒有再生產(chǎn)任何汽車。

『薩博在世爵收購后并沒有重生』

　　在這種極度惡劣的狀況下，據(jù)外電報道，整個薩博重組，讓薩博復(fù)興大概需要4.5億歐元的資金。其中，涵蓋了1億歐元的收購款、全部的債務(wù)和通用汽車4500萬歐元的優(yōu)先股回購。這樣的龐大支出，買一個已經(jīng)不具備自己獨有技術(shù)的品牌，這筆賬可真是需要好好算算的了。

　　◆ 薩博收購是不是世爵導(dǎo)演的圈錢騙局？

　　從上面的兩點論述我們看到，首先是技術(shù)封鎖，再是需要大筆資金才能救活。編輯認為，從薩博和世爵來講，對于技術(shù)轉(zhuǎn)讓、合作存在的潛在阻礙問題，世爵方面或許應(yīng)該早就知道了，而賣方還在不斷的向中方企業(yè)兜售，并要求打款，我們能感到這是在一種“圈錢”，能要一點錢是一點錢，或許這些海外的商人認為我們有點“人傻錢多”。

　　◆ 這次并購為以后的海外并購提供了經(jīng)驗

　　雖然國內(nèi)車企此次海外并購最終沒有成功，但在這半年多的收購過程中，我們也要看到此次的收購還是讓國內(nèi)車企學(xué)到了一些東西：

　　首先要說的是車企并購需進行詳細的調(diào)查。如果初期能夠進行良好的調(diào)查，做出全面分析，其實也就能夠避免到通用這個半路殺出的“程咬金”的情況的出現(xiàn)。而面對國際汽車行業(yè)并不是非常景氣的今天，我們的車企依然有機會走出去，那么下次的走出去，我們不能因為搶機會而打無準備之戰(zhàn)。

　　第二是跨國并購因其復(fù)雜性，往往需要很多顧問團隊的參與。我們都看到吉利海外并購的成功，但許多人只看到吉利的成功，并沒有想到背后的艱辛。吉利在當(dāng)初并購沃爾沃時，聘請的顧問團隊包括R otschild投資銀行、德勤財務(wù)顧問、富爾德律師事務(wù)所、中國海問律師事務(wù)所、瑞典Cederquist律師事務(wù)所和博然思維集團等，每個顧問團隊都有分工清除并購中的“地雷”。

『2010年3月28日，在瑞典第哥德堡的沃爾沃公司總部，中國吉利汽車集團董事長李書福（前左）與美國福特汽車公司首席財務(wù)官萊維斯-布思（前右）簽約』

　　但此次雙龐收購薩博的過程中，業(yè)界幾乎沒有聽說哪家非常有名的顧問團隊參與其中。當(dāng)然，我們并沒有說雙龐沒有請優(yōu)秀的團隊，我們想強調(diào)的是海外收購是一個長線任務(wù)，需要做好充足的準備。

　　第三點我們看到，此次我們中方一直被薩博牽著鼻子走，其中最關(guān)鍵的原因就是我們車企早期對薩博的打款。我們都熟悉國人的好客心理——“不給你先打錢表示我沒誠意”。但是實際上在匯款之后，我們便會逐漸的陷了進去，更加被動，一種賭徒心理便慢慢會成為主導(dǎo)。就像多少好漢不知斷腕而栽倒在股市中一樣，相信雙龐的高層不會不懂這個道理，我們真正需要的是“見著兔子再撒鷹”。

● 結(jié)語：

　　薩博此次的收購案伴隨著薩博的破產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束了，但是對薩博的剩余資產(chǎn)，不少人還在虎視眈眈。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，“薩博破產(chǎn)后原有的核心技術(shù)會被通用收回，工廠會被作為資產(chǎn)抵押，由于近半年一直處于停產(chǎn)中，基本沒有庫存剩余。那么，可參與競購的資產(chǎn)分為兩部分，一個是無形資產(chǎn)，即薩博的品牌；另外一方面是有形資產(chǎn)，包括薩博現(xiàn)有的生產(chǎn)線、薩博汽車博物館和具有熟練操作經(jīng)驗的工人等�！�

　　但也有消息表示，薩博轎車品牌將根據(jù)協(xié)議收歸薩博卡車和薩博飛機，薩博轎車品牌將隨之消失。但官方還沒有對這兩種消息進行表態(tài)。究竟薩博這個品牌最后會何去何從，雙龐能否全身而退，我們也將繼續(xù)關(guān)注。

　　我們看到，國內(nèi)車企走出去，想要海外收購，取得技術(shù)，通過學(xué)習(xí)先進技術(shù)武裝自己的愿望是好的。雖然從結(jié)果看，這次收購并不理想，但對于雙龐的嘗試還是應(yīng)該肯定的。但從中我們也要看到，我國車企發(fā)展，并不能過度依賴海外收購，因為沃爾沃此前成功的收購并不是好復(fù)制的，再加上技術(shù)的封鎖，我們需要的還是苦練內(nèi)功，研究技術(shù)，來提升自己的硬實力。（編譯/汽車之家 王寅）

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