比亞迪在高位被減持 巴菲特會(huì)后悔嗎？
[汽車(chē)之家 深評(píng)] 8月各大車(chē)企銷(xiāo)量出爐，比亞迪又破了記錄。今年前8個(gè)月，比亞迪新能源乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量約為97.43萬(wàn)輛，即將邁入“百萬(wàn)俱樂(lè)部”。
不僅銷(xiāo)量創(chuàng)下新高，上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪成為國(guó)內(nèi)“最賺錢(qián)”的整車(chē)廠。比亞迪今年上半年的凈利潤(rùn)已超過(guò)了去年全年的30.45億元。
在形勢(shì)如此大好的背景下，“股神”巴菲特近期接連兩次減持比亞迪的股份，格外引人關(guān)注，也影響著外界對(duì)比亞迪的信心。
雖然股神做了減法，但比亞迪卻在持續(xù)做加法：無(wú)論是售價(jià)還是銷(xiāo)量，比亞迪都在持續(xù)沖高，后勁十足。走上萬(wàn)億市值的比亞迪，是否已經(jīng)超越對(duì)手，提前來(lái)到新能源汽車(chē)時(shí)代的“拐點(diǎn)”？
停產(chǎn)燃油車(chē)的比亞迪變得無(wú)敵
在眾多車(chē)企都主動(dòng)或被動(dòng)地喊著要擁抱電動(dòng)化的時(shí)候，All in新能源的比亞迪成為轉(zhuǎn)型的范本。
今年3月，比亞迪宣布全面停產(chǎn)燃油車(chē)。今年上半年，比亞迪旗下新能源乘用車(chē)的上險(xiǎn)銷(xiāo)量達(dá)到56.83萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)147%超過(guò)了2021年全年的銷(xiāo)量；7月上險(xiǎn)銷(xiāo)量13.9萬(wàn)輛，8月官方通告數(shù)據(jù)接近18萬(wàn)輛……按照這個(gè)速度，全年銷(xiāo)量突破150萬(wàn)輛不是難事。
其實(shí)，在2019年和2020年，比亞迪在新能源汽車(chē)領(lǐng)域并不領(lǐng)先。那時(shí)由于政策變動(dòng)導(dǎo)致了市場(chǎng)的低迷，但整體還是增長(zhǎng)的，而比亞迪在這兩年銷(xiāo)量走勢(shì)卻是下跌的：2019年下跌6.65%，2020年跌幅更是達(dá)到20.65%。
究其原因，是因?yàn)槟莾赡瓯葋喌蠋缀鯖](méi)推出有沖擊力的新產(chǎn)品（除了2020年7月才上市了漢）。當(dāng)時(shí)的三大銷(xiāo)量臺(tái)柱子秦新能源、宋新能源、唐新能源的銷(xiāo)量都出現(xiàn)了大幅下滑，降幅達(dá)40%左右，走出租車(chē)市場(chǎng)的比亞迪e5在2020年也銳減了94%。那時(shí)的比亞迪風(fēng)頭遠(yuǎn)不如新勢(shì)力。
“沉睡”了兩年的比亞迪從2021年開(kāi)始一飛沖天，2022年上半年比亞迪在國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)的占有率達(dá)到27.58%，吃下三成指日可待。
2020年是比亞迪的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)年3月，刀片電池量產(chǎn)，7月，首款搭載刀片電池的車(chē)型漢上市發(fā)售。更激烈的轉(zhuǎn)折發(fā)生在2021年，當(dāng)年1月，比亞迪發(fā)布DM-i超級(jí)混合動(dòng)力系統(tǒng)，并且立起了“燃油汽車(chē)的顛覆者”的旗幟，搭載該系統(tǒng)的秦PLUS DM-i、宋PLUS新能源DM-i在3月上市，隨后多款車(chē)開(kāi)始加速搭載，目前DM-i系統(tǒng)已在7個(gè)車(chē)系“上車(chē)”。
『宋PLUS新能源』
在8月30日的電話會(huì)議上，比亞迪提出將爭(zhēng)取年底達(dá)到月交付28萬(wàn)輛的水平。目前看，唯一的限制就是產(chǎn)能了，比亞迪在手訂單70萬(wàn)輛，用戶從下單到交付的等待時(shí)間長(zhǎng)達(dá)4-5個(gè)月，連王傳福都說(shuō)“目前每月產(chǎn)能還是趕不上每月新增訂單量”。
在多個(gè)重磅細(xì)分市場(chǎng)攻城略地
比亞迪的DM-i車(chē)型銷(xiāo)量很快撐起了比亞迪插混的“天”，2021年比亞迪旗下插混車(chē)型上險(xiǎn)銷(xiāo)量23萬(wàn)輛，其中DM-i車(chē)型占到80%。目前，秦PLUS、宋PLUS新能源和漢已經(jīng)成為比亞迪新的銷(xiāo)量臺(tái)柱子——前7個(gè)月比亞迪新能源車(chē)上險(xiǎn)銷(xiāo)量71萬(wàn)輛，這三款車(chē)合計(jì)銷(xiāo)量40萬(wàn)輛，占比高達(dá)56%。
秦PLUS定位緊湊型轎車(chē)，宋PLUS新能源定位緊湊型SUV，依靠這兩款拳頭產(chǎn)品，比亞迪在這兩個(gè)最大的消費(fèi)門(mén)類(lèi)中已經(jīng)站穩(wěn)腳跟——
緊湊型SUV市場(chǎng)上，宋PLUS新能源似乎正在成為當(dāng)年的哈弗H6，已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月霸榜。緊湊型轎車(chē)市場(chǎng)上，秦PLUS銷(xiāo)量在半年榜上排第6名，7月份排到第4，這是中國(guó)品牌在這一市場(chǎng)迄今為止取得的最好成績(jī)，驅(qū)逐艦05的月銷(xiāo)量也已接近5000輛。另外，小型轎車(chē)市場(chǎng)上，海豚也拿下了前7個(gè)月的累計(jì)銷(xiāo)冠。
『漢EV』
在汽車(chē)消費(fèi)熱門(mén)升級(jí)市場(chǎng)上，比亞迪同樣也有建樹(shù)。中大型轎車(chē)漢已經(jīng)地位穩(wěn)固，半年銷(xiāo)量細(xì)分市場(chǎng)排第二，僅次于寶馬5系，7月2.5萬(wàn)輛的上險(xiǎn)銷(xiāo)量領(lǐng)先寶馬5系近10000輛，首次奪冠。前7個(gè)月累計(jì)銷(xiāo)量看，年度細(xì)分市場(chǎng)冠軍大概率會(huì)是漢。要知道，在中大型轎車(chē)市場(chǎng)上“出人頭地”，這是以往中國(guó)品牌從來(lái)沒(méi)有做到的。
競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的中型轎車(chē)市場(chǎng)上，海豹已經(jīng)上市，高配款定價(jià)高于日系混動(dòng)產(chǎn)品，非性能款則定位于20萬(wàn)-25萬(wàn)元的售價(jià)區(qū)間，正是消費(fèi)升級(jí)的蜜糖價(jià)格區(qū)，海豹目前的訂單量已經(jīng)超過(guò)了8萬(wàn)輛。
在中型SUV市場(chǎng)，除了唐新能源之外，護(hù)衛(wèi)艦07在剛剛過(guò)去的成都車(chē)展上亮相，預(yù)售價(jià)22萬(wàn)-28萬(wàn)，低于唐新能源，有望成為比亞迪在中型SUV市場(chǎng)的得力部將。
大眾化定價(jià)撬動(dòng)起巨大消費(fèi)意愿
比亞迪的車(chē)之所以熱銷(xiāo)，一方面是產(chǎn)品實(shí)力，另一方面也與其定價(jià)有關(guān)。與部分傳統(tǒng)車(chē)企靠低價(jià)的微型車(chē)收獲用戶不同，也與部分新勢(shì)力高調(diào)宣戰(zhàn)BBA、動(dòng)輒就賣(mài)四五十萬(wàn)不同，比亞迪旗下產(chǎn)品的定價(jià)集中錨定在20萬(wàn)元左右的主流消費(fèi)區(qū)間。
從熱銷(xiāo)的幾款產(chǎn)品看，比亞迪的緊湊級(jí)車(chē)型售價(jià)整體在20萬(wàn)元以下，中型、中大型產(chǎn)品整體售價(jià)20萬(wàn)-30萬(wàn)元，小型產(chǎn)品則定價(jià)在10萬(wàn)元左右。
這幾類(lèi)產(chǎn)品定價(jià)都落在了目標(biāo)消費(fèi)群的舒適區(qū)，成就了可觀的銷(xiāo)量：今年前7個(gè)月，20萬(wàn)元以下車(chē)型銷(xiāo)量占到比亞迪總銷(xiāo)量的7成以上。
賣(mài)的多不見(jiàn)得賺的多
比亞迪《2022年中期業(yè)績(jī)公告》中的數(shù)據(jù)顯示，上半年比亞迪營(yíng)收1506.1億元，較去年同期增長(zhǎng)了65.7%，毛利率和凈利率也都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，半年歸母凈利潤(rùn)同比大漲206%，達(dá)到35.95億元，已經(jīng)超過(guò)2021年全年的盈利規(guī)模。
那么比亞迪賣(mài)一輛車(chē)究竟賺多少錢(qián)？由于此次半年報(bào)比亞迪將汽車(chē)業(yè)務(wù)與電池業(yè)務(wù)打包在一起公布，無(wú)法得到準(zhǔn)確的單車(chē)凈利潤(rùn)。35.95億元的利潤(rùn)與64.64萬(wàn)輛的銷(xiāo)量，粗略計(jì)算下來(lái)，單車(chē)凈利潤(rùn)今年上半年為5561元，由于總凈利潤(rùn)里包含了手機(jī)業(yè)務(wù)，所以實(shí)際的單車(chē)盈利應(yīng)該不到5000元。那么這是個(gè)什么水平？
對(duì)比一下，特斯拉的單車(chē)凈利潤(rùn)超過(guò)了1萬(wàn)美元，合人民幣近7萬(wàn)元；傳統(tǒng)車(chē)企豐田、大眾、通用的單車(chē)?yán)麧?rùn)都在1萬(wàn)元以上，國(guó)內(nèi)車(chē)企長(zhǎng)城汽車(chē)最會(huì)賺錢(qián)，上半年的單車(chē)凈利潤(rùn)也超過(guò)1萬(wàn)元，而上汽、吉利的約為4500元左右。對(duì)比下來(lái)，比亞迪的盈利能力與其銷(xiāo)量水平并不匹配。
事實(shí)上，與2021年相比，比亞迪的單車(chē)盈利水平已經(jīng)有了非常大的突破：2021年上半年，這個(gè)利潤(rùn)值僅為828元，2022年Q1還不到2000元�？焖賹�(shí)現(xiàn)單車(chē)盈利破萬(wàn)元，應(yīng)該是比亞迪下一波的沖刺目標(biāo)之一。
比亞迪的車(chē)可能會(huì)越來(lái)越貴
眾所周知，高端品牌、高端車(chē)型是提升利潤(rùn)的法寶，通過(guò)推出高端產(chǎn)品打造品牌溢價(jià)，是提高盈利水平的不二路徑。
從比亞迪這兩年上市的新車(chē)最高售價(jià)看，的確有“越來(lái)越貴”的趨勢(shì)。2021年之前，比亞迪推出的新車(chē)售價(jià)還都在25萬(wàn)元以下，并且主要集中在15萬(wàn)-20萬(wàn)這一區(qū)間，而今年上半年上市的新車(chē)，最高售價(jià)都在25萬(wàn)元以上，甚至超過(guò)了30萬(wàn)元。
今年上半年，比亞迪的單車(chē)均價(jià)已經(jīng)突破了17萬(wàn)元，這對(duì)長(zhǎng)期掙扎在10萬(wàn)元“貧困線”上的中國(guó)品牌而言，是個(gè)巨大的突破。其中Q1的單車(chē)均價(jià)在16萬(wàn)元左右，Q2的接近18萬(wàn)元，海豹和護(hù)衛(wèi)艦07以及漢的繼續(xù)放量，有望將比亞迪的單車(chē)均價(jià)拉高到20萬(wàn)元以上。
從去年2月開(kāi)始，比亞迪將推高端品牌的消息就在業(yè)內(nèi)盛傳，關(guān)于其定價(jià)的猜測(cè)，也有50萬(wàn)-80萬(wàn)元、50萬(wàn)-100萬(wàn)元、80萬(wàn)-150萬(wàn)元幾個(gè)越來(lái)越不設(shè)限的版本。
可以確定的是，推出更貴的高端品牌已成定局，品牌下百萬(wàn)元級(jí)別的硬派越野車(chē)諜照已經(jīng)流出。至于時(shí)間，在8月30日的電話會(huì)議上，王傳福確認(rèn)：將會(huì)在2023年上線百萬(wàn)元級(jí)別的新能源品牌，會(huì)推出很多獨(dú)有的新技術(shù)匹配百萬(wàn)元的價(jià)格。
除此之外，比亞迪還要把騰勢(shì)打造成一個(gè)中高端品牌，將主推35萬(wàn)-60萬(wàn)元價(jià)位的產(chǎn)品。目前規(guī)劃了三款產(chǎn)品，中大型MPV騰勢(shì)D9已經(jīng)上市，定位中型SUV的INCEPTION已經(jīng)在成都車(chē)展亮相，預(yù)計(jì)明年一季度量產(chǎn)上市。騰勢(shì)的產(chǎn)品計(jì)劃中還有中大型SUV和中大型轎車(chē)推出。
可以預(yù)見(jiàn)的是，從2023年開(kāi)始，王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)、騰勢(shì)品牌以及全新的高端品牌將合力通過(guò)中高端產(chǎn)品提升比亞迪的品牌溢價(jià)，過(guò)去連名字都要被揶揄的比亞迪，正在梳理全新的品牌形象，而這個(gè)過(guò)程，比亞迪不想等太久。
『網(wǎng)傳比亞迪高端越野車(chē)偽裝照』
隨著比亞迪DM-i車(chē)系的熱銷(xiāo)，國(guó)內(nèi)車(chē)企的混動(dòng)之爭(zhēng)已經(jīng)開(kāi)啟，吉利、長(zhǎng)城、東風(fēng)都開(kāi)始入局，比亞迪的壓力前所未有。面對(duì)智能化的內(nèi)卷，很少在這方面過(guò)多宣傳的比亞迪將在2023年推出智能輔助駕駛方案，據(jù)悉在硬件、軟件方面都已有整體化部署�；靹�(dòng)技術(shù)方面，2024年將推出會(huì)推出第5代DM-i技術(shù)，借由不斷的技術(shù)創(chuàng)新保持長(zhǎng)期持續(xù)的領(lǐng)先產(chǎn)品。
明年，比亞迪的單車(chē)售價(jià)將進(jìn)一步提高，而比亞迪提出了400萬(wàn)輛的銷(xiāo)售目標(biāo)。比亞迪“起飛”的背后，是長(zhǎng)期技術(shù)積累向產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)化。未來(lái)考驗(yàn)比亞迪的是如何將產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為品牌優(yōu)勢(shì)并打造出溢價(jià)的能力。巴菲特的合作伙伴查理·芒格說(shuō)“只有未來(lái)才能告訴我們，現(xiàn)在做的決定是不是對(duì)的�！贝奖葋喌洗蚱破放婆c盈利的天花板，巴菲特會(huì)后悔嗎？
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