一家美國新勢力破產還欠小康一筆巨款

張凌霄

2022年06月20日 07:00 原創(chuàng) 來源：汽車之家

收藏 (0條) 舉報/糾錯向編輯提問

　　[汽車之家行業(yè)] 唱衰一切的特斯拉CEO馬斯克在6月初說“我對經濟有一種超級糟糕的感覺”后，特斯拉一下子少了10%的員工。近日，馬斯克又在采訪中公然唱衰美國新造車企業(yè)RIVIAN和Lucid，稱他們正走向破產……這讓本就陷入錢荒的美國新造車們集體恐慌。只不過，應聲倒下的，是一家不起眼的電動商用車初創(chuàng)企業(yè)——Electric Last Mile Solutions(以下簡稱ELMS)。

　　ELMS近日在特拉華州申請破產保護，成為第一家以SPAC方式上市后申請破產的電動汽車初創(chuàng)公司。光速上市又光速破產的ELMS，在有200多家電動車初創(chuàng)企業(yè)的美國，猶如“曇花一現”。

　　2019年6月在美國注冊成立的ELMS，在第二年的12月就通過SPAC在納達斯克上市。完成上市后，ELMS巔峰市值到14億美元。上市沒多久，ELMS的狀況急轉直下，在今年5月份宣布公司現金即將耗盡，股價跌至1美元以內，幾乎一文不值。

　　破產的爛攤子留給了公司的臨時CEO—ELMS的董事會成員Shauna McIntyre。因為，今年2月份，時任首席執(zhí)行官的James Taylor和董事長兼創(chuàng)始人的羅冠宏（Jason Luo）在公司董事會對他們的股票交易行為展開調查后雙雙辭職。ELMS此前曾表示，董事會一個特別委員會進行的調查顯示，兩人在公司上市前不久，在沒有獲得獨立估值的情況下，以遠低于市場價值的價格購買了該公司的股票。

　　回過頭來，ELMS的商業(yè)模式并無任何創(chuàng)新與精妙之處，其破產來得并不讓人意外�？蛇@并不妨礙這盤棋局的精彩程度，因為創(chuàng)始人羅冠宏僅僅用了一輛在中國售價不到15萬元的重慶小康 “換標車”，就點燃了投資者的熱情。

“中學西用” 羅冠宏

　　ELMS的創(chuàng)立首先要從其“靈魂人物”——ELMS創(chuàng)始人團隊中唯一一位來自中國的羅冠宏說起。

　　創(chuàng)立ELMS之前，羅冠宏曾在2017年出任福特汽車中國公司董事會主席兼首席執(zhí)行官，又在上任不到5個月后辭職。離開福特中國后，羅冠宏的職業(yè)軌跡主要在美國。2018年至今，羅冠宏在一家私募股權機構AJ Capital擔任創(chuàng)始人&CEO。

　　羅冠宏在資本圈的資源，為后面ELMS的快速上市埋下了伏筆。2020年12月，ELMS通過SPAC在納達斯克上市。一輛車沒上市的ELMS作價14億美元，帶來了3.79億美元的總收益，峰值股價達14美元。那一年，特斯拉的股價暴漲了730%，投資者對電動初創(chuàng)企業(yè)的熱情空前高漲。

『羅冠宏』

　　談到創(chuàng)立ELMS的契機，另一位創(chuàng)始人James Taylor曾在2020年接受采訪時這樣描述：2019年，在美國經營不順的SF MOTORS（后改名為賽力斯SERES）找到羅冠宏，希望他為公司物色一位合適的CEO。于是，羅冠宏想到了自己的老熟人James Taylor。經過羅冠宏的引薦，James Taylor在2019年的5月出任SF MOTORS的CEO。

　　James Taylor接手后的SERES正在出售它的美國工廠。這個工廠是SF Motors在2017年收購的的位于印第安納州南本德的AM General商用車輛工廠。AM General曾在這座EVAP工廠為通用汽車生產悍馬H2等民用車型。

　　“得知賽力斯正在出售工廠，Jason（羅冠宏）有了一個主意。他說‘為什么我們不試試用這個工廠去經營自己的事業(yè)’。”James Taylor講道，ELMS的創(chuàng)業(yè)正是從這座工廠開始。

　　與James Taylor一拍即合后，羅冠宏解決了創(chuàng)業(yè)最重要的先決條件：人才。

　　混跡過中國汽車市場，見證過中國新勢力崛起的羅冠宏深知，投資者有多看重核心高管團隊，如果是傳統(tǒng)車企出身，就更靠譜了。正因如此，新勢力在成立之處瘋狂挖角傳統(tǒng)車企的高管。

　　再翻看ELMS的高管團隊，不可不謂豪華。多位核心成員擁有通用、福特的工作背景，且擔任過高級管理者的角色�？傊�，這群平均年齡超過半百的“老汽車人”怎么看都不像騙子。

　　James Taylor也曾在采訪中透露，由于自己在通用、凱迪拉克、悍馬等多家車企擔任過高管，所以ELMS格外吸引老同事的加入。一位長安福特的員工向汽車之家透露，羅冠宏的這次創(chuàng)業(yè)，帶過去了一些曾經在福特中國與長安福特工作過的高級技術人員。其中，曾任ELMS工程制造的副總裁Praveen Cheiran就曾在長安福特工作過。

一個愿打一個愿挨

　　當時，對于正需要回籠資金發(fā)展國內事業(yè)的賽力斯母公司—重慶小康工業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“小康股份”）來說，ELMS的接盤可謂“及時雨”。

　　2016年，小康股份斥資3000萬美元在美國硅谷創(chuàng)立了旗下新能源品牌——SF MOTORS。僅有20多歲的張正萍成為這家美國公司的創(chuàng)始人&CEO，而“小康二代”張正萍正是小康集團董事長、創(chuàng)始人張興海之子。

　　2017-2018年，小康股份累計斥資了1.6億美元，對EVAP工廠進行了收購與改造。隨著賽力斯在美國的經營陷入困難，張興海父子決定出售美國工廠。

　　今年2月，小康股份發(fā)布消息稱，旗下美國分公司SERES已經與ELMS簽訂意向協(xié)議，將EVAP工廠以1.45億美元的低價出售給ELMS。其中規(guī)定，ELMS向SF MOTORS支付3000萬美元的現金、4362.07萬美元的本票；ELMS向SF MOTORS發(fā)行500萬股普通股股票。

　　工廠的落定，讓羅冠宏的商業(yè)故事離邏輯閉環(huán)更近了一步。因為，賽力斯此前已經花了2000萬美元對這個原本生產燃油車的工廠進行了電動化的改造。James Taylor形容這座工廠對他們來說幾乎是無縫銜接、拎包入住。

　　在這場交易中，羅冠宏占的便宜有多大，小康股份如今就落得有多被動。

　　小康股份在近日發(fā)布的公告信息顯示，“公司接到控股子公司SF MOTORS通知，其自ELMS官網及美國SEC網站上獲悉，ELMS于當地時間2022年6月12日公告計劃按照《美國破產法》第7章申請破產�！贝鼸LMS正式提出破產申請后，SF MOTORS將按照相關法律法規(guī)向ELMS托管人申報債權并參與ELMS破產程序。

『 ELMS接盤的美國SERES工廠』

　　哪怕是破產這一步，也沒等來羅冠宏的親口通知。小康股份表示，ELMS尚剩余3,724.14萬美元款項待支付，且SF MOTORS持有的500萬股ELMS普通股股票存在減值的風險。

　　換算下來，這500萬股ELMS股票，價值不低于7100萬美元，每股價格恰好是ELMS股價的峰值：14美元。對比下ELMS如今30幾美分的股價，華爾街看了直呼內行，資本家看了都得流淚。

一個并不動聽的故事

　　不難看出，ELMS的每一步，羅冠宏都踩準了節(jié)奏。

　　為了讓產品快速上市，他們選擇從中國直接進口一輛未裝配的面包車，在印第安納工廠進行組裝，然后在美國市場銷售，完全符合美國標準和法律法規(guī)。

　　ELMS稱，公司計劃生產的第一款車為“城市貨運商用車(Urban Delivery van)”，也就是電動廂式貨車，適用于送貨，以及公共事業(yè)和其他服務車隊。在享受美國政府提供的7500美元退稅后，該車的售價為2.5萬美元，與同樣尺寸汽油動力的貨車價格相同。這款車可裝載170立方英尺的貨物，充電2小時可行駛150-200英里。ELMS認為，它的優(yōu)勢在于電動車的運行成本要小于同級別的汽油車。

　　去年10月，ELMS在社交網絡上發(fā)布了旗下純電動物流車從美國工廠下線的官圖。明眼人一看就知，這輛掛著ELMS logo的新車，其實就是五菱EV50的換標版本�！澳Ц摹蔽辶怙@然還不夠，在ELMS上市前的路演PPT中，概念車直接換標了小康股份旗下子公司重慶瑞馳新能源生產的EC35。

　　反正都是換標，攢誰的不是攢？又或許，車子不是重點，讓投資人相信才是重點。

　　當然，ELMS對這種直接換標的行為，也有著充分的解釋。James Taylor，他們在成立之初就與柳州五菱簽署了關于零部件的供應協(xié)議。此外，ELMS在接盤賽力斯工廠之時，小康股份與ELMS簽訂了產品授權和供貨協(xié)議：對于由SERES及其關聯(lián)公司開發(fā)和擁有的EC35和D51型電動汽車產品，除了前10萬輛車按照每輛車100美元收取產品許可提成費，還支付500萬美元產品許可入門費。

　　到這里，羅冠宏的商業(yè)模式徹底閉環(huán)。只不過，小康股份還沒賺到任何許可費，ELMS就倒下了。