[汽車之家 行業(yè)]　　進(jìn)入9月，全球股市漲跌互現(xiàn)十分熱鬧，資本市場(chǎng)也是幾家歡喜幾家愁。其中令人矚目的是，已經(jīng)登頂全球車企市值第一寶座的特斯拉，在一夜之間股價(jià)驟降，市值蒸發(fā)掉了近800億美元（相當(dāng)于福特與通用汽車的市值總和）。今天，我們將就特斯拉和它的“朋友圈”為主題，看看這些企業(yè)最近都發(fā)生了些什么大事？

★市值蒸發(fā)超800億美元，特斯拉開始“割韭菜”？

『特斯拉近期K線圖』

　　這幾天特斯拉【TSLA.O】的日子似乎過(guò)得有些跌宕起伏，自8月31日股票按照1:5的比例進(jìn)行拆分后，當(dāng)天股價(jià)上漲了12%，但拆分改變的僅僅是股票面值，股東權(quán)益與公司的資本結(jié)構(gòu)并不會(huì)發(fā)生變化。進(jìn)入9月后，特斯拉股票的上漲勢(shì)頭逐漸放緩，從歷史最高點(diǎn)502.49美元一路跌至9月8日收盤價(jià)330.21美元，跌幅高達(dá)34%。尤其是9月8日當(dāng)天，特斯拉單日跌幅達(dá)21.06%，市值蒸發(fā)約800億美元。究竟是什么原因令一路高歌的特斯拉突然被扼住了喉嚨？端倪要從特斯拉近期發(fā)生的兩件大事中說(shuō)起。

☆產(chǎn)銷量成為“絆腳石”？

　　從今年第二季度產(chǎn)銷量來(lái)看，特斯拉累計(jì)產(chǎn)量82272輛，環(huán)比第一季度下滑20%；銷量雖然達(dá)到90891輛，但環(huán)比第一季度僅上漲3%。最新的市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，特斯拉已占據(jù)美國(guó)本土電動(dòng)車領(lǐng)域近80%的市場(chǎng)份額。顯而易見，特斯拉對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)的開發(fā)已經(jīng)過(guò)于成熟，馬斯克亟需開辟他的“第二戰(zhàn)場(chǎng)”，帶領(lǐng)特斯拉走上新的銷量增長(zhǎng)階段。

　　那么歐洲市場(chǎng)的“戰(zhàn)況”如何？顯然這里也并沒(méi)有令特斯拉走上一帆風(fēng)順的道路。在各國(guó)政府大額補(bǔ)貼的影響下，2020年上半年歐洲純電動(dòng)汽車的注冊(cè)量相比去年同期增長(zhǎng)了34%，而同時(shí)期特斯拉的注冊(cè)量卻下降了18%。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉的歐洲市場(chǎng)份額跌幅超過(guò)了50%。此外，受到政策、環(huán)境及文化等多方面因素影響，歐洲市場(chǎng)的主要暢銷車型集中在本土產(chǎn)品上，特斯拉作為“外來(lái)戶”的天然劣勢(shì)也為其市場(chǎng)份額的下挫埋下了伏筆。值得一提的是，許多唱衰特斯拉的做空機(jī)構(gòu)也借機(jī)紛紛下場(chǎng)，一定程度上導(dǎo)致了特斯拉的股價(jià)下挫。

☆落選標(biāo)普500，意外還是必然？

　　9月8日，已經(jīng)登頂全球車企市值第一寶座的特斯拉落選標(biāo)普500成分股，消息公布當(dāng)天也令其股價(jià)創(chuàng)下歷史最大跌幅。事實(shí)證明，標(biāo)普500成分股并未將市值、連續(xù)4個(gè)季度盈利等硬性指標(biāo)作為考核的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，特斯拉的盈利能力或許是此次落選的一大核心要素。二季度財(cái)報(bào)顯示，特斯拉依靠出售碳積分入賬4.28億美元，對(duì)比第二季度凈利潤(rùn)1.2億美元的最終結(jié)果，很顯然賣車并不是特斯拉主要的盈利來(lái)源。盡管二季度受到一定的疫情影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，售賣碳積分并不是長(zhǎng)久之計(jì)。隨著各家車企電動(dòng)化戰(zhàn)略規(guī)劃的逐步推進(jìn)，碳積分也將逐漸失去此前炙手可熱的追捧地位。一旦失去這只“利潤(rùn)奶�！保�特斯拉的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)勢(shì)必會(huì)受到嚴(yán)重影響。從標(biāo)普500成分股往期的入選企業(yè)來(lái)看，長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利能力是重要的認(rèn)證因素之一。

☆“翻身仗”迫在眉睫

　　那么特斯拉將如何打好這場(chǎng)“翻身仗”？中國(guó)市場(chǎng)在這時(shí)開始逐漸走入人們的關(guān)注目光之中。在未來(lái)5到6年，中國(guó)市場(chǎng)將分走全球40%的電動(dòng)車銷量，相較美國(guó)、歐洲等市場(chǎng)前景更加廣闊且具有潛力，隨著上海超級(jí)工廠Model 3產(chǎn)量的大幅提升，特斯拉也將中國(guó)市場(chǎng)作為了重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)之一。此外，上海超級(jí)工廠二期工廠即將竣工，未來(lái)會(huì)擔(dān)負(fù)起Model Y的生產(chǎn)工作，將為特斯拉的銷量再添新的助推力。最快明年一季度，我們就能迎來(lái)Model Y的交付。

『Model Y』

　　除了產(chǎn)品方面的布局，特斯拉在新基建上也不甘示弱。2020年，特斯拉計(jì)劃在中國(guó)布局4000座超級(jí)充電樁，并加速推進(jìn)V3超級(jí)充電樁的普及工作。對(duì)于電動(dòng)車充電基礎(chǔ)設(shè)施的推廣能夠很大程度上增強(qiáng)消費(fèi)者的購(gòu)車意愿，這也同樣會(huì)成為特斯拉提振銷量的一大助力。

　　此外，搭載磷酸鐵鋰電池的Model 3即將在不久后實(shí)現(xiàn)交付，屆時(shí)，我們預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3的制造成本會(huì)進(jìn)一步降低，但在性能上未打折扣。不管資本市場(chǎng)如何風(fēng)云變幻，消費(fèi)者的最終訴求都是買到性價(jià)比高、質(zhì)量有保障的產(chǎn)品。主營(yíng)收入中占據(jù)大頭的汽車銷售仍然是特斯拉經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的重中之重，當(dāng)務(wù)之急還是要賣更多的電動(dòng)車給消費(fèi)者。

　　8月，特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)交付新車1.18萬(wàn)輛，環(huán)比7月增長(zhǎng)7%，作為正在崛起的汽車市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)為特斯拉的市值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)出重要力量�；蛟S下一次市場(chǎng)份額的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，中國(guó)市場(chǎng)將成長(zhǎng)為支撐特斯拉盈利上漲的中堅(jiān)力量。

★“特斯拉供應(yīng)商”光環(huán)背后，寧德時(shí)代何去何從？

　　特斯拉的神奇之處在于，不僅自己的市值一路上漲，還帶動(dòng)了周邊“朋友圈”的聯(lián)動(dòng)，福耀玻璃、均勝電子等等上市公司都被圈在了特斯拉的“勢(shì)力范圍”內(nèi)。現(xiàn)階段，受到疫情等多方面因素影響，特斯拉更加意識(shí)到“朋友圈（供應(yīng)鏈）”多元化為企業(yè)帶來(lái)的更多選擇。為最大幅度降低成本，特斯拉開始與電池廠商深入進(jìn)行研發(fā)合作。

　　2020年初，特斯拉與寧德時(shí)代【300750.SZ】先后官宣，寧德時(shí)代成為繼松下、LG化學(xué)之后的第三家特斯拉動(dòng)力電池供應(yīng)商。據(jù)了解，國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3將會(huì)率先配套寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰電池，新車預(yù)計(jì)在2020年底或2021年初推出，屆時(shí)可能會(huì)帶動(dòng)一波股價(jià)行情上漲。

　　說(shuō)到磷酸鐵鋰電池，盡管在2019年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)磷酸鐵鋰電池的裝機(jī)量?jī)H有三元鋰電池的一半，但在進(jìn)入2020年后，一直以三元鋰電池作為核心產(chǎn)品的寧德時(shí)代開始變革技術(shù)路線，磷酸鐵鋰電池的地位有所上升。最顯著的表現(xiàn)就在于上文提到的為國(guó)產(chǎn)Model 3提供配套磷酸鐵鋰電池，據(jù)了解，2020下半年，寧德時(shí)代已開始釋放有關(guān)特斯拉的大額訂單。

『國(guó)產(chǎn)Model 3』

　　作為整車成本占比近50%的核心零部件，動(dòng)力電池的成本問(wèn)題一直為消費(fèi)者所關(guān)注，磷酸鐵鋰電池一旦得到推廣，能夠大大降低新能源汽車的制造成本。這也使得大家紛紛猜測(cè)，隨著搭載磷酸鐵鋰電池的國(guó)產(chǎn)Model 3問(wèn)世，其產(chǎn)品價(jià)格是否會(huì)進(jìn)一步下探的關(guān)鍵所在。

　　雖然磷酸鐵鋰電池的崛起能夠大幅度降低新能源汽車的成本，但寧德時(shí)代顯然不會(huì)將雞蛋放在一個(gè)籃子里，續(xù)航里程、安全性能、工廠產(chǎn)能、企業(yè)需求等等問(wèn)題都在寧德時(shí)代的考慮范圍之內(nèi)。近日，關(guān)于NCM811電池的傳聞甚囂塵上，也令寧德時(shí)代的股價(jià)產(chǎn)生了一股不小的波動(dòng)。

☆與NCM811電池的“愛(ài)恨情仇”

『寧德時(shí)代近期K線圖』

　　9月7日，寧德時(shí)代單日暴跌8.74%，報(bào)收186.4元/股，公司市值在一日內(nèi)跌去400億元人民幣。難道是特斯拉的波動(dòng)跨越大洋彼岸影響到了寧德時(shí)代？答案當(dāng)然是否定的，至少不會(huì)這樣顯著。那么究竟是什么原因令創(chuàng)業(yè)板龍頭股寧德時(shí)代“折戟”？這要從一則新聞?wù)f起。

　　短短兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，采用寧德時(shí)代NCM811電池的廣汽新能源汽車連續(xù)起火3次。甚至有市場(chǎng)傳聞稱：寧德時(shí)代“不行了”，公司決定放棄研發(fā)811電池。

『寶馬iX3』

　　有道是“三人成虎”，深諳謠言殺傷力的寧德時(shí)代立刻對(duì)外透露，公司絕對(duì)不會(huì)放棄811電池，該技術(shù)已獲得眾多車企的認(rèn)可，未來(lái)將在更多車型上搭載應(yīng)用。9月13日，華晨寶馬旗下首款國(guó)產(chǎn)純電動(dòng)SUV車型iX3正式在國(guó)內(nèi)首發(fā)亮相并開啟預(yù)售，新車型使用的正是寧德時(shí)代NCM811電芯，也算是成功為其產(chǎn)品做了一次背書。

　　但耐人尋味的是，在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，寶馬集團(tuán)方面對(duì)外強(qiáng)調(diào)，iX3的電芯是由寧德時(shí)代供貨，但整個(gè)電芯的封裝、整套控制系統(tǒng)的設(shè)計(jì)和研發(fā)工作，都是由寶馬內(nèi)部研發(fā)團(tuán)隊(duì)親自主導(dǎo)完成。那么我們是不是可以理解為，寶馬集團(tuán)更加信任自己團(tuán)隊(duì)對(duì)于安全性及電池成熟度的把控。對(duì)于寧德時(shí)代而言，811電池究竟是否真的能夠保證安全，市場(chǎng)和消費(fèi)者還能不能將車輛和人身安全托付給這樣的電池技術(shù)？

☆來(lái)自外部的“瘋狂反撲”

　　而令寧德時(shí)代“夜不能寐”的事件何止一個(gè)811電池？日前，中國(guó)市場(chǎng)8月動(dòng)力電池裝機(jī)量出爐，盡管寧德時(shí)代裝機(jī)量排名第一，但這個(gè)第一的含金量卻不如往昔。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在全球范圍內(nèi)，寧德時(shí)代市場(chǎng)份額排名已被LG化學(xué)反超，前七個(gè)月，寧德時(shí)代以1.4個(gè)百分點(diǎn)的微弱劣勢(shì)落后于LG化學(xué)。中國(guó)市場(chǎng)以其龐大的市場(chǎng)基數(shù)和本地產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，才對(duì)寧德時(shí)代起到了一定的支撐作用，如果一味沉醉于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，勢(shì)必錯(cuò)失全球市場(chǎng)頭把交椅的穩(wěn)固地位。

『五菱宏光MINI EV』

　　不僅如此，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)不僅僅來(lái)源于外部環(huán)境。乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上市僅兩個(gè)月的五菱宏光MINI EV車型8月銷售新車1.5萬(wàn)輛，這樣的銷售成績(jī)也令配套供應(yīng)商水漲船高：為五菱宏光MINI EV配套動(dòng)力電池的供應(yīng)商星恒電源，其動(dòng)力電池裝機(jī)量同比暴增1309倍，位列當(dāng)月電池裝機(jī)量第六位。盡管單一企業(yè)的裝機(jī)量與寧德時(shí)代相比仍差距較大，但黑馬多了，市場(chǎng)份額的激戰(zhàn)也不容小覷。

☆寧德時(shí)代：咬定811不放松

　　如何才能從血雨腥風(fēng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中殺出一條血路？寧德時(shí)代選擇了堅(jiān)持研發(fā)NCM811電池這條路。其實(shí)細(xì)究起來(lái)，NCM811電池化學(xué)材料配比十分巧妙，在提高鎳含量的同時(shí)降低了鈷和鋰的含量，這樣的配置能夠同時(shí)提升電池能量密度及續(xù)航里程。

『Aion S（埃安S）』

　　眾多車企對(duì)此頗為認(rèn)同，為迎合消費(fèi)者對(duì)于續(xù)航里程的追求，已經(jīng)紛紛轉(zhuǎn)投到NCM811電池的懷抱。以廣汽新能源為例，2020年1-8月共售出新車31685輛，同比去年大漲68.4%，從銷量表現(xiàn)及消費(fèi)者口碑來(lái)看，廣汽新能源正是依靠NCM811電池帶來(lái)的高續(xù)航品質(zhì)，迅速打開了新能源乘用車市場(chǎng)的大門。

　　但是新能源汽車發(fā)展至今，消費(fèi)者早已從追求車輛續(xù)航里程轉(zhuǎn)而同時(shí)更為關(guān)注車輛及電池安全，畢竟續(xù)航再長(zhǎng)也好，如果動(dòng)不動(dòng)就自燃起火，這樣的車輛沒(méi)有人敢坐。因此，如果能夠進(jìn)一步提升NCM811電池的安全性能，那么對(duì)于提振寧德時(shí)代的消費(fèi)者信心無(wú)疑將會(huì)帶來(lái)助力。

『先導(dǎo)智能工廠』

　　另外，在投資策略上，寧德時(shí)代將25億全額認(rèn)購(gòu)鋰電設(shè)備廠商先導(dǎo)智能定增股份。雙方的合作將直接擴(kuò)大寧德時(shí)代的業(yè)務(wù)增量，對(duì)于加大其規(guī)模制造能力十分有益。未來(lái)，寧德時(shí)代在訂單交付、成本控制等方面將會(huì)更有話語(yǔ)權(quán)，消費(fèi)者也將更快體驗(yàn)到全產(chǎn)業(yè)鏈布局下寧德時(shí)代推出的電池產(chǎn)品與技術(shù)。

結(jié)語(yǔ)：

　　不管是特斯拉還是寧德時(shí)代，股價(jià)變動(dòng)的背后都隱藏著企業(yè)經(jīng)營(yíng)動(dòng)向的變化。以特斯拉為例，德意志銀行于近日預(yù)測(cè)，特斯拉將在9月22日舉辦的“電池日”上公布重磅消息，并將該股展望從300美元調(diào)整至400美元，上調(diào)幅度高達(dá)33%。我們也可以期待一下，看看特斯拉能否一舉收復(fù)此前暴跌的部分失地。

　　至于寧德時(shí)代，進(jìn)入2020年以來(lái)，公司已經(jīng)與北汽新能源、吉利汽車、戴姆勒等眾多車企展開密切合作，其CTP電池包也已在上述品牌車型中進(jìn)行批量導(dǎo)入。未來(lái)隨著NCM811電池的研發(fā)深入，相信會(huì)有更多的車企接入寧德時(shí)代的產(chǎn)品，9月的股價(jià)下挫也是一時(shí)之困，寧德時(shí)代仍有一定的上升空間及潛力。

　　除了寧德時(shí)代，特斯拉的“個(gè)股”朋友圈還延伸到華域汽車（座椅供應(yīng)商）、海利得（安全帶供應(yīng)商）、寧波華翔（鋁飾條）、模塑科技（前后保險(xiǎn)杠）、岱美股份（遮陽(yáng)板）等多家企業(yè)。不管是特斯拉還是寧德時(shí)代，大家所關(guān)注的也不僅僅是企業(yè)股價(jià)的上漲下跌，資本市場(chǎng)如何風(fēng)起云涌，不如踏踏實(shí)實(shí)做產(chǎn)品來(lái)得可靠。也歡迎大家踴躍留言評(píng)論，對(duì)于特斯拉和它的“朋友圈”，您有什么不同看法與意見嗎？（文/汽車之家 閻明煒）

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