正式簽約 PSA與FCA兩大集團合并在即

宋愛菊

2019年12月18日 18:19 原創(chuàng) 來源：汽車之家

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　　[汽車之家行業(yè)] 標致雪鐵龍集團（以下簡稱“PSA”）和菲亞特克萊斯勒集團（以下簡稱“FCA”）的合并終于板上釘釘了。12月18日，PSA與FCA共同宣布正式合并，并于12月18日簽訂了具有約束力的合并協(xié)議。

■合并后的新集團將三地上市/董事會有11位成員

　　合并協(xié)議相比此前PSA公布的合并提案變化不大，雙方將以50：50的股比形式創(chuàng)立新的集團，新集團將在荷蘭注冊，并將在泛歐交易所（Euronext，巴黎）、意大利交易所（Borsa Italiana，米蘭）和紐約證券交易所（NYSE）掛牌上市。

　　根據(jù)2018年業(yè)績的簡單匯總，合并后的公司年銷量將為870萬臺汽車，收入近1700億歐元（不含F(xiàn)CA馬瑞利公司和PSA佛吉亞公司來自第三方的收入），其中46%的收入來自歐洲、43%的收入來自北美；經(jīng)常性營業(yè)利潤超過110億歐元（不含馬瑞利和佛吉亞），營業(yè)利潤率為6.6%（不含馬瑞利和佛吉亞）。

　　新集團將組成更為高效的治理結(jié)構(gòu)，其董事會將由11名成員組成，其中多數(shù)為獨立董事（為實現(xiàn)“多數(shù)獨立董事”的目標，每9名非執(zhí)行董事中就有5名必須為獨立董事）。FCA及其參考股東（包括約翰·艾爾坎John Elkann，現(xiàn)任FCA董事長）將提名五名董事會成員，PSA及其參考股東（包括高級非執(zhí)行董事和副董事長）將提名五名董事會成員。

　　合并完成后，董事會還將包括兩名FCA和PSA的員工代表（員工代表將根據(jù)所有層級的法律要求定義）。唐唯實（Carlos Tavares，現(xiàn)任PSA管理委員會主席）將擔任新集團的首席執(zhí)行官，初始任期為五年，并將擔任董事會成員。

『唐唯實將擔任新集團的首席執(zhí)行官』

　　根據(jù)合并后公司的擬議章程，任何股東均無權(quán)行使股東大會上超過30％的票數(shù)。還可以預(yù)見，現(xiàn)有的雙重表決權(quán)將不會結(jié)轉(zhuǎn)，但合并完成后的三年持有期后將產(chǎn)生新的雙重表決權(quán)。

■東風集團已同意出售部分PSA股份

　　在12月初，盛傳東風集團有意削減其持有的PSA股份，此舉將助PSA與FCA合并事宜獲美國監(jiān)管機構(gòu)的批準。這一消息在新的合并聲明中得到了證實。

　　協(xié)議顯示，合并完成后，EXOR N.V.、Bpifrance Participation SA、東風汽車集團有限公司（東風集團）和標致家族（Peugeot Family）持股將停牌7年。但允許標致家族通過從Bpifrance Participation SA、東風集團或在市場上購買股票，并對合并后實體的持股增加至多2.5%（或相對PSA水平的5%）。

　　汽車之家從PSA品牌公關(guān)部獲悉，東風集團已同意在交易結(jié)束前出售其所持有PSA集團的3070萬股，PSA同意購買這部分股份，購買價格暫不公布。東風集團對于PSA的剩余持股將被鎖定直至交易完成，PSA與FCA的合并交易完成后，東風汽車集團將持有新合并集團4.5%的股份。

　　據(jù)悉，東風汽車入股PSA已有近6年時間。2014年3月，東風與PSA簽訂《關(guān)于增資入股的總協(xié)議》，通過增資和配售股份，東風出資8億歐元購入PSA12.2%的股份，并擁有19.5%的投票權(quán)。東風集團與法國政府、標致家族并列為PSA的第一大股東。

　　交易結(jié)束前，F(xiàn)CA將向其股東分配55億歐元的特別股息，PSA則將向其股東分配其在佛吉亞46%的股份。此外，F(xiàn)CA將繼續(xù)進行其對柯馬公司（Comau）的股權(quán)分離工作，該公司將在交易完成后立即分離。

■合并后不關(guān)閉任何工廠/共享產(chǎn)品平臺等

　　業(yè)內(nèi)人士認為，按照雙方現(xiàn)有的全球銷量看，PSA與FCA合并后會有超40%的產(chǎn)能過剩，這或?qū)?dǎo)致雙方關(guān)閉部分工廠。但PSA與FCA合并前都與各自的工會及工人代表進行了協(xié)商洽談，并均得到各自工會的投票通過。據(jù)預(yù)估，合并4年后雙方可實現(xiàn)80%的協(xié)同效應(yīng)，預(yù)計實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的一次性總成本為28億歐元。

　　PSA與FCA距離完全合并仍需較長時日。PSA聲明表示，擬議的合并預(yù)計將在12至15個月內(nèi)完成，因為合并應(yīng)符合慣例成交條件，包括兩家公司股東在各自的臨時股東大會上的批準，以及滿足反托拉斯法和其他的監(jiān)管要求。

　　PSA和FCA雖在中國市場表現(xiàn)不佳，但雙方各自在優(yōu)勢市場取得的成績使其保持了不錯的盈利能力。如國外相關(guān)機構(gòu)的調(diào)查報告顯示，PSA息稅前利潤率高達8.7%，遠高于寶馬的2.8%和奔馳的1.4%，也高于大眾的5.2%和斯柯達的8.1%。因此業(yè)內(nèi)多看好二者的合并計劃。（文/汽車之家宋愛菊）

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