[汽車(chē)之家 行業(yè)]  力帆股份似乎可以稍微松一口氣了。近日，有消息稱(chēng)，重慶市政府召集地方金融辦及相關(guān)銀行機(jī)構(gòu)債權(quán)人等，幫助力帆股份組織成立了債委會(huì)，要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。隨后，力帆股份也對(duì)外表示，重慶市政府確實(shí)已經(jīng)幫力帆汽車(chē)成立了債委會(huì)，不過(guò)并未介紹更多細(xì)節(jié)。然而，業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，相對(duì)“輸血”，如何造血才是力帆真正要面對(duì)的問(wèn)題，其發(fā)展前景依然撲朔。

30秒讀懂全文：
　　■ 近日力帆股份發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，凈利潤(rùn)為-26.33億元，同比下滑2064.56%。其背后還面臨著銷(xiāo)量下滑、多起訴訟等問(wèn)題，一時(shí)間“破產(chǎn)”消息頻出；
　　■ 多危機(jī)之下，重慶市政府出手，成立了債委會(huì)，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該債委會(huì)成立更大的原因或在于維護(hù)工人等利益，力帆股份想要轉(zhuǎn)危為安還需要靠自己；
　　■ 力帆希望通過(guò)重心回歸摩托車(chē)的方式“自救”，不過(guò)在摩托車(chē)市場(chǎng)萎縮的當(dāng)下，這或許并非最佳的選擇。

銷(xiāo)量下跌的同時(shí)，多次被傳“破產(chǎn)”

　　10月25日，力帆股份發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，公司2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.86億元，同比下降19.52%；凈利潤(rùn)為-26.33億元，去年同期盈利1.34億元，同比下滑2064.56%。具體到第三季度，力帆股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.08億元，同比下降35.22%；凈虧損16.87億元，去年同期盈利1007萬(wàn)元。

　　此外，力帆股份9月發(fā)布的2019年公司債券半年報(bào)顯示，該公司期末的銀行貸款127.82億元，非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款為104.86億元。有25家銀行為力帆股份提供授信，授信總額度共計(jì)125.66億元，未使用額度僅剩4.5億元。

　　而根據(jù)力帆股份2019年上半年財(cái)報(bào)，其流動(dòng)負(fù)債高達(dá)192.83億元，但流動(dòng)資產(chǎn)只有120.99億元，流動(dòng)比率只有62.74%，短期償債能力較弱，甚至已經(jīng)出現(xiàn)兌付危機(jī)。于是力帆股份多次被告上法庭。

　　在資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題的同時(shí)，力帆汽車(chē)的銷(xiāo)量也在持續(xù)下滑。根據(jù)其最新發(fā)布的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，今年9月，力帆汽車(chē)生產(chǎn)傳統(tǒng)乘用車(chē)605輛，新能源汽車(chē)377輛；銷(xiāo)售傳統(tǒng)汽車(chē)399輛，新能源汽車(chē)360輛，9月總銷(xiāo)量?jī)H759輛。

　　實(shí)際上，近年來(lái)力帆汽車(chē)的銷(xiāo)量在不斷下滑，2018年全年更是只賣(mài)出31786輛，相比2017全年銷(xiāo)量101434輛，下跌近七成。且據(jù)力帆集團(tuán)年報(bào)顯示，2014-2018年，力帆集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率均超過(guò)70%。力帆集團(tuán)此前在公司年報(bào)中也提到：“較高的資產(chǎn)負(fù)債率增加了公司的財(cái)務(wù)壓力和償債壓力�！贝送猓瑥�2018年開(kāi)始，頻繁的質(zhì)押、解除質(zhì)押股份，也讓力帆一直處在“資金緊張”的風(fēng)口浪尖。

　　從產(chǎn)品端來(lái)看，距離力帆汽車(chē)上一款產(chǎn)品——力帆650EV上市，已經(jīng)過(guò)去將近一年半的時(shí)間。此外，距離最近一次力帆汽車(chē)產(chǎn)品規(guī)劃領(lǐng)域相關(guān)消息發(fā)布，已經(jīng)過(guò)去兩年多時(shí)間。新產(chǎn)品推出緩慢、不能保證正常發(fā)車(chē)等因素，還導(dǎo)致出現(xiàn)了力帆經(jīng)銷(xiāo)商維權(quán)的消息。

　　多種壓力之下，力帆股份多次被傳出“破產(chǎn)”的消息，其雖發(fā)布公告辟謠，但也承認(rèn)目前公司負(fù)債較高，資金流動(dòng)性壓力較大，根據(jù)目前中國(guó)汽車(chē)行業(yè)整行情況，未來(lái)發(fā)展可能面臨挑戰(zhàn)，公司也將積極采取多種應(yīng)對(duì)措施降低風(fēng)險(xiǎn)。

政府出手，但業(yè)內(nèi)對(duì)其并非完全看好

　　在此之下，重慶市政府出手，成立了債委會(huì)。據(jù)了解，債委會(huì)是由三家以上債權(quán)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)起成立的協(xié)商性、自律性、臨時(shí)性組織，通過(guò)構(gòu)建各銀行業(yè)機(jī)構(gòu)信息交流和協(xié)調(diào)一致行動(dòng)的平臺(tái)，并按照“一企一策”的方針集體研究增貸、穩(wěn)貸、減貸、重組等措施，有序開(kāi)展債務(wù)重組、資產(chǎn)保全等相關(guān)工作，最大限度的幫助困難企業(yè)紓困。

　　而成立債務(wù)委員會(huì)的企業(yè)一般為金融債務(wù)規(guī)模較大、對(duì)區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)影響較大、以及金融結(jié)構(gòu)復(fù)雜，經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)，或者是國(guó)家確定的重點(diǎn)行業(yè)出現(xiàn)困難的大中型企業(yè)。作為債務(wù)重組樣本，此前重慶債委會(huì)曾成功幫助東銀集團(tuán)渡過(guò)危機(jī)。

　　不過(guò)，行業(yè)人士認(rèn)為，力帆股份與東銀集團(tuán)有很大不同，后者主要業(yè)務(wù)為農(nóng)業(yè)及特種車(chē)。其中，農(nóng)業(yè)在重慶有較好的市場(chǎng)前景及扶持可能，特種車(chē)更是政策性市場(chǎng)，相對(duì)來(lái)說(shuō)“挽救”難度較小。而力帆的業(yè)務(wù)以私人領(lǐng)域?yàn)橹鳎�政府很難去救助。

　　“在我看來(lái)，重慶債委會(huì)的成立，主要目的有兩個(gè)。一是確保債務(wù)和回籠資金不被轉(zhuǎn)走，保障工人工資等下發(fā)；二是要確保資金回歸�！毙袠I(yè)人士指出，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，最重要的不是被“輸血”，而是要有“造血”的能力。

　　上述人士認(rèn)為，力帆汽車(chē)“造血”能力較弱。一方面相對(duì)來(lái)說(shuō)，力帆汽車(chē)產(chǎn)品在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足，雖然不論轎車(chē)還是SUV領(lǐng)域都有多款車(chē)型上市，但沒(méi)有一款車(chē)型可以完全支撐品牌力；另一方面，在如今車(chē)市表現(xiàn)不佳的大環(huán)境下，力帆想要發(fā)展顯得更為艱難。

多手段自救，下一個(gè)市場(chǎng)在哪里？

　　當(dāng)然，面對(duì)多重危機(jī)壓身，力帆股份也在不斷尋求“自救”。第一步是想盤(pán)活資金。去年10月，力帆股份將15萬(wàn)輛乘用車(chē)項(xiàng)目的生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)讓給重慶兩江新區(qū)土地儲(chǔ)備整治中心，獲得33.15億元資金；同年12月，力帆股份又將重慶力帆汽車(chē)有限公司100%股權(quán)作價(jià)6.5億元轉(zhuǎn)讓給重慶新帆機(jī)械設(shè)備有限公司（車(chē)和家全資子公司）。

　　此外，力帆汽車(chē)還計(jì)劃通過(guò)閑置募資“輸血”。今年7月，力帆股份召開(kāi)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，通過(guò)了《力帆實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司關(guān)于終止部分募集資金投資項(xiàng)目并將節(jié)余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金的議案》，公司擬終止“汽車(chē)新產(chǎn)品研發(fā)”項(xiàng)目，并將該項(xiàng)目尚未使用完畢及已完成投資募投項(xiàng)目的共同節(jié)余募集資金總計(jì)4.49億元全部永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。不過(guò)這種做法引來(lái)了監(jiān)管的問(wèn)詢(xún)函，最終被迫放棄。

　　第二步則是業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移。根據(jù)力帆股份計(jì)劃，公司將聚焦公司優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，加大對(duì)摩托車(chē)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量和結(jié)構(gòu)梯隊(duì)，鞏固并增強(qiáng)摩托車(chē)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。這意味著這家從摩托車(chē)起家的企業(yè)，在經(jīng)歷想新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型后，又將重心回歸摩托車(chē)。

　　根據(jù)力帆股份財(cái)報(bào)，其在2009年凈利潤(rùn)開(kāi)始超過(guò)3億元，2010年時(shí)的凈利潤(rùn)達(dá)到4.4億元，此后力帆控股的凈利潤(rùn)一直在3億元到4億元之間徘徊。2015年，由于在新能源等領(lǐng)域的投入增加，力帆控股的凈利潤(rùn)縮減至1.1億元。

　　隨后幾年，在新能源車(chē)補(bǔ)貼滑坡、行業(yè)陷入低迷等背景之下，力帆股份乘用車(chē)業(yè)務(wù)也是遲遲未見(jiàn)起色，回歸老本行仿佛成為必然。于是，原本負(fù)責(zé)乘用車(chē)業(yè)務(wù)的公司副董事長(zhǎng)陳衛(wèi)、總裁馬可同時(shí)辭職，原本力主摩托車(chē)業(yè)務(wù)的常務(wù)副總裁楊波增補(bǔ)為公司董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人，并聘任其為總裁。一場(chǎng)改革勢(shì)在必行。

　　在力帆股份看來(lái)，公司擁有用戶接受度高且技術(shù)領(lǐng)先的全梯隊(duì)摩托車(chē)產(chǎn)品，建立了豐富的國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)未來(lái)有極大希望迎來(lái)新的增長(zhǎng)。而行業(yè)人士也表示，在車(chē)市銷(xiāo)量連續(xù)下滑的當(dāng)下，能夠更聚焦核心業(yè)務(wù)，而非盲目在汽車(chē)領(lǐng)域投入，并非壞事。

　　不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士指出，摩托車(chē)可能也并非很好的出路。一方面力帆汽車(chē)摩托車(chē)市場(chǎng)在萎縮，今年上半年其銷(xiāo)量為44.17萬(wàn)輛，同比下滑的同時(shí)，國(guó)內(nèi)排行也跌出前三，位列第五；另一方面，從國(guó)外主“戰(zhàn)場(chǎng)”——東南亞地區(qū)來(lái)看，摩托車(chē)需求飽和的同時(shí)，日韓一些傳統(tǒng)車(chē)企也在生產(chǎn)相對(duì)低價(jià)的摩托車(chē)，搶占了大量市場(chǎng)。

　　因此上述人士認(rèn)為，對(duì)于力帆來(lái)說(shuō)，如果能夠拿下鄉(xiāng)鎮(zhèn)低速電動(dòng)車(chē)和電動(dòng)三輪車(chē)市場(chǎng)，或許更有前景。目前來(lái)看，這部分市場(chǎng)在農(nóng)村城鎮(zhèn)化大背景下被不斷擴(kuò)大，而在價(jià)格相差不大、油電使用成本差異大的情況下，電動(dòng)產(chǎn)品比燃油摩托車(chē)會(huì)更具有前景。

全文總結(jié)

　　今年以來(lái)，已有多家車(chē)企被傳處于危險(xiǎn)的邊緣，企業(yè)面臨危機(jī)的最大原因在于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的缺失�！翱萍际堑谝簧�產(chǎn)力”，在市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的情況下，更具核心技術(shù)的企業(yè)才能走的更好、更遠(yuǎn)。期待在車(chē)市處于“冷靜期”的當(dāng)下，車(chē)企們能更聚焦、更技術(shù)的面對(duì)產(chǎn)品，在“寒冬”之后，遇見(jiàn)更健康的企業(yè)和市場(chǎng)。（文/汽車(chē)之家 章漣漪）

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