[汽車之家 行業(yè)]  中國滴滴、美國Uber、印度Ola，每個國家網(wǎng)約車巨頭背后，都有一個神秘的投資大亨，他就是孫正義。近日，有外媒報道，投資界傳奇人物、軟銀CEO孫正義在接受對話時透露，將對滴滴出行再次追加投資，金額為16億美元。不過，該消息隨后被迅速辟謠，有接近軟銀的消息人士表示，這次投資的實際是“東南亞版滴滴”——泰國Grab，而恰在3月6日，Grab曾對外宣布獲得軟銀愿景基金14.6億美元的投資。雖然是個“美麗的誤會”，但縱觀這些年來孫正義的投資路線，一塊清晰的“出行版圖”漸漸浮出了水面。

　　60s讀懂全文：

　　1、互聯(lián)網(wǎng)時代進入下半場，孫正義正在努力尋找“下一個阿里”，由于各垂直領(lǐng)域的消費互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)成型，因此在他的出行版圖中，新興的網(wǎng)約車成為投資的重心所在。
　　2、孫正義究竟投資了多少家出行公司？一張表格就可以解惑。從1981年成立至今，孫正義手中的軟銀已經(jīng)陸續(xù)投資超過600家公司，收獲回報超過千億美元，其中出行公司將近30家，投資總額超過300億美元。
　　3、從孫正義的投資邏輯中可以看出，他在不斷加大對于出行領(lǐng)域的投資，并且十分看好該領(lǐng)域未來盈利狀況。從網(wǎng)約車到無人駕駛，出行領(lǐng)域的增長點在不斷變化，而出行領(lǐng)域擁有廣闊的發(fā)展空間，依然值得我們期待。

● 孫正義為何對網(wǎng)約車情有獨鐘？

　　就像電影《西虹市首富》里演的一樣，可能很多人都會有這樣一個夢想，就是接到一個月內(nèi)花光十億現(xiàn)金的幸福挑戰(zhàn)，而能夠最快速度花錢的辦法，首選當(dāng)然是投資了。而電影中主角王多魚的煩惱在于，不管怎么閉著眼亂投資，居然陰差陽錯都收到了不菲的回報，10億元沒花光不說，錢反而越來越多。在現(xiàn)實中，還真的有這樣一位擁有“甜蜜的煩惱”的人——孫正義，他自1981年創(chuàng)辦軟件銀行以來，在幾百家默默無聞的科技初創(chuàng)公司中，孫正義連續(xù)砸下了百億美元的重金投資，而這些投資回報給他的，是“日本首富”“全球最具影響力人物”“福布斯全球億萬富豪榜”等等的榮譽頭銜稱號，孫正義的投資事跡，也不斷為人們所津津樂道。當(dāng)然，他的投資并非隨機選擇，而是有理可尋。

『國際知名投資人、軟件銀行集團董事長兼總裁孫正義』

　　時間追溯到2013年，從投資阿里巴巴收獲千億美元豐厚回報開始，軟銀在孫正義的帶領(lǐng)下開始不斷擴張版圖。現(xiàn)如今，如何找到下一個“阿里巴巴”，成為孫正義關(guān)注的重點。而從當(dāng)下軟銀的一系列動作來看，出行已然成為軟銀的下一個投資目標。

　　在出行領(lǐng)域中，我們可以發(fā)現(xiàn)，軟銀的投資版圖并不是以“車”為重心展開，而是涉足包括網(wǎng)約車、自動駕駛、汽車交易、高精地圖等等不同環(huán)節(jié)。而網(wǎng)約車，已成為軟銀的一大投資重點。在互聯(lián)網(wǎng)時代，網(wǎng)約車將出行與網(wǎng)絡(luò)連接，穿插在“吃穿住用行娛游”七大消費場景的中間環(huán)節(jié)，成為現(xiàn)實消費場景“互聯(lián)網(wǎng)+”的最關(guān)鍵入口，這個入口在互聯(lián)網(wǎng)時代也意味著能夠培育一切消費產(chǎn)業(yè)的巨額流量。

　　2013年4月，軟銀的第一次出行項目試水投給了歐洲P2P用車創(chuàng)業(yè)項目FlightCar，種子輪投資金額550萬美元，這一項目是由乘客通過平臺交流尋找順路的私家車搭車出行，初具早期順風(fēng)車的雛形。同年8月，軟銀再次領(lǐng)投了網(wǎng)約車SideCar的B輪1000萬美元融資。從此以后，包括投資滴滴、快的、Uber等等一系列當(dāng)時的初創(chuàng)公司，出行領(lǐng)域里屢屢出現(xiàn)軟銀的行蹤。在關(guān)注大數(shù)據(jù)和智能化的后互聯(lián)網(wǎng)時代，網(wǎng)約車是離無人駕駛的現(xiàn)實使用最近的一個場景，未來智能化時代，它的流量一方面將轉(zhuǎn)化成出行大數(shù)據(jù)；另一方面，也有觀點認為，無人駕駛式的出行或?qū)��?dǎo)致很少有人再開汽車，而是會選擇從網(wǎng)約車公司便捷的叫來一輛無人駕駛車，從而進入網(wǎng)約車運營公司為王的時代。

● 孫正義的投資邏輯是什么？

　　在互聯(lián)網(wǎng)時代的前半場，由于各垂直領(lǐng)域的消費互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)成型，因此，一名成功的投資人更需要關(guān)注具有戰(zhàn)略性方向與價值的投資項目，對此，汽車投資行業(yè)分析師劉樂指出，這樣的投資項目首先不能要求三到五年盈利或退出，第二點，就要求投資人應(yīng)有足夠的資本積累，在長期燒錢的過程中，還要有敢于承擔(dān)投資失敗的實力。而孫正義，恰恰符合這兩點要求，也正是如此，他才敢于在全球范圍內(nèi)投資了如此多的出行公司。

　　一兩家寡頭企業(yè)形成之后，后來者將很難與這種大企業(yè)對抗衡競爭，此時這些寡頭企業(yè)將會成為市場的主導(dǎo)者，或者說游戲規(guī)則制定者。國家發(fā)展改革委員會價格監(jiān)測中心工業(yè)品處副處程曉東對此表示，這一定程度上會節(jié)約很大成本，從之前的生死博弈或者不計成本的惡性降價來搶占用戶的行為中解放出來，把更多精力轉(zhuǎn)化到提升產(chǎn)品質(zhì)量與注重消費質(zhì)量、提升消費滿意度上。

　　同時，程曉東也指出，作為出行領(lǐng)域的排頭兵，網(wǎng)約車是一個快速發(fā)展起來的新興熱門行業(yè)，有廣闊的前景和巨大的市場，也吸引了眾多戰(zhàn)略投資者。當(dāng)然，高收益會伴隨著高風(fēng)險，經(jīng)過前期市場的優(yōu)勝劣汰最終能夠最后存活下來并被市場認可的企業(yè)，才是真正吸引孫正義對其投資的最主要原因，也正是這種資本推動型的投資風(fēng)格更促使行業(yè)快速形成一兩家寡頭壟斷企業(yè)，并使其更具有成為上市公司的想象空間，也使得投資者或能獲得更大收益。

● 孫正義眼中的“駱駝”長什么樣？

　　就像干枯的沙漠中負重前行的駱駝一樣，盡管前路漫漫，但只有堅持，才能最終找到美麗的綠洲。誰會成為孫正義眼中的“駱駝”？目前的出行領(lǐng)域中，軟銀投資的Uber、滴滴出行等網(wǎng)約車企業(yè)都面臨著巨額虧損，孫正義是“人傻錢多”的接盤俠嗎？顯然不是。劉樂對此提出一個有趣的觀點：在某種程度上，孫正義擁有一種更長遠、全局化的房地產(chǎn)思維，他能夠高屋建瓴的看到一個行業(yè)發(fā)展的長遠方向，多方下注、重金投入，力爭達到將邊遠郊區(qū)打造成富豪爭相購買的住宅區(qū)的效果。一旦成功，企業(yè)估值飛漲，投資回報將會瞬間翻倍；反之，如果失敗，投資人也會最快速度撤回，企業(yè)資金鏈斷裂將成為必然結(jié)果。

　　長遠來看，出行是整個社會的剛需，出行領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)增長點將會落腳在無人駕駛時代，這也是孫正義的投資邏輯之一。劉樂特別指出，從中短期來看，網(wǎng)約車的出行需求仍然十分巨大，行業(yè)中只要有性價比的供給就能夠被市場所吸納，這成為滴滴等網(wǎng)約車企業(yè)仍在以補貼的方式進行迅速擴張的主要原因，當(dāng)然，這也是其虧損的重要來源。

　　在市場達到足夠大的情況下，諸如滴滴、Uber等出行巨頭，盡管經(jīng)歷了連年巨額虧損，但仍然能夠占據(jù)極大的市場份額而屹立不倒。程曉東指出，作為市場的領(lǐng)導(dǎo)者，這樣的企業(yè)有足夠的能力和想象空間在未來實現(xiàn)盈利。

　　孫正義一直處在科技投資的前沿，而被其投資后的企業(yè)也確實能夠快速提升估值，這就好比和巴菲特吃頓飯也能在A股漲停一樣，具有名人效應(yīng)。香頌資本董事沈萌對此表示認同，她認為孫正義對互聯(lián)網(wǎng)未來的理解可能要遠超很多人，所以未來在無人駕駛、精準消費和以差異化廣告為核心的時代，可能孫正義對于出行領(lǐng)域的判斷才會體現(xiàn)出前瞻性。

　　“從孫正義之前的投資路線可以看出，他很看好AI和大數(shù)據(jù)對于未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意義”。汽車投資行業(yè)分析師牛玉穎指出，出行領(lǐng)域目前自身大數(shù)據(jù)的沉淀，以及蓬勃發(fā)展的市場地位為未來可能在無人駕駛領(lǐng)域的發(fā)展也奠定了很好的基礎(chǔ)，綜合起來也契合了孫正義的投資邏輯。

編輯有話說

　　不懼怕風(fēng)險，而更關(guān)注企業(yè)研究領(lǐng)域是否符合未來發(fā)展方向，以及能否在長期發(fā)展中獲利，是我們可以窺見的孫正義投資邏輯中的一點。且從2019年3月30日美國“網(wǎng)約車第一股”Lyft上市首日股價收漲8%也可以看出，當(dāng)下資本市場對于網(wǎng)約車公司的追逐熱度還是很強烈，并未受其連年虧損的業(yè)績影響。然而我們也應(yīng)看到，這種不斷融資-補貼-研發(fā)-壟斷的經(jīng)營模式能否支撐一個企業(yè)在占據(jù)大部分市場份額后，還有動力繼續(xù)打磨產(chǎn)品和服務(wù)？依靠逐漸被稀釋的補貼來吸引市場并保住自己的市場份額顯然不是長久之計，而這樣的戰(zhàn)略與管理模式產(chǎn)生的問題，顯然是整個出行領(lǐng)域和孫正義都亟待思考的關(guān)鍵。（文/汽車之家 閻明煒）

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